1898年(光绪二十四年)上半年，俄国强租旅顺和大连以后，英国借口抵制俄国，向清政府提出须以同样条件租借山东的威海卫。1898年7月1日，清政府代表庆亲王奕劻、刑部尚书廖寿恒与英国驻华公使欧格纳在北京签订此约。主要内容是：
将威海卫及附近水面和全湾沿岸10英里以内的地方租给英国，租期与俄国租借旅大期限相同，为25年；
租借地内归英国管辖，英国可在此驻兵设防；
中国兵船无论战时、平时，均可在威海卫停泊。
条约的签订，使英国轻而易举地得到了一个中国北方的重要军事基地，加上俄国强租旅大，使渤海湾的控制权完全落入帝国主义国家手中。
点评：北洋舰队的基地，就这样被英国夺去，清政府太腐败了